PER (주가수익비율)은 주가의 가치를 알아보는 중요한 척도이다.
하지만 이는 회계 변경이나 자산을 팔아서 이익을 남기는 등의 행위로 순수 영업활동이 아닌 행위로 순이익이 올라가는 형태가 나타날 수 있기 때문에 정확한 지표가 아닐 수 있게 된다. 즉, 적자를 내면서도 순이익은 높은 상황이 발생 할 수도 있다는 것이다.
이를 보완해 순수 영업활동으로 번 이익으로만 기업의 가치를 알아보는 방법이 있는데 이것이 바로 EV/EBITA(이브이에비타)이다.
EV 는 Enterprise Value 의 약자로 기업가치를 뜻한다. EBITA 는 Earning Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization 의 약자로 이자, 세금, 감가상각비와 무형자산 상각비를 포함한 수익을 말한다.
※ 감가상각비: 건물이나 기계등은 시간이 지날수록 가치가 떨어지는데 이것을 기간으로 나눠 비용으로 처리하는것을 말한다.
※ 무형자산상각비: 지적재산권이나 영업권, 개발권등의 무형자산을 샀을 경우 사용기간으로 나눠 비용으로 처리하는것을 말한다.
EV/EBITA 를 구하는 식은 다음과 같다.
[code]
EV/EBITA = EV / EBITA
즉,
EV/EBITA = (시가총액 – 순 차입금) / (영업이익 + 감가상각비등 비현금성 비용 + 모든세금)
[/code]
PER과 같이 낮을 수록 저평가로 볼 수 있다.
